TEST PRYWATNEGO INWESTORA  

1. Dokapitalizowanie przez podmiot publiczny. Jeśli Spółka zamierza uzyskać dokapitalizowanie przez podmiot publiczny, niezbędne jest opracowanie Testu prywatnego inwestora (TPI). Test prywatnego inwestora sprowadza się do udzielenia odpowiedzi na pytanie: czy podmiot publiczny zachowuje się tak, jak kierujący się kryterium zysku prywatny inwestor. Przeprowadzenie testu prywatnego inwestora wymaga porównania warunków badanej transakcji kapitałowej z innymi podobnymi sytuacjami w jakie zaangażowane są lub mogły być firmy prywatne.

2. Niedozwolona pomoc publiczna. Test prywatnego inwestora określa czy dane działanie podmiotu publicznego wobec przedsiębiorcy stanowi, czy też nie stanowi niedozwolonej pomocy publicznej. Inaczej mówiąc, Test prywatnego inwestora ma na celu określić czy realizowana transakcja (dofinansowanie) jest dokonywana na zasadach rynkowych. Do sporządzenia testu inwestora prywatnego stosuje się dwie metody, w oparciu o Rozporządzenia Traktatu o Funkcjonowaniu Unii Europejskiej oraz rozporządzenia Rady Ministrów.

3. Wskaźniki, które są obliczane przy opracowywaniu TPI. Ze względu na to, że test prywatnego inwestora ma sprawdzić czy podmiot prywatny podjąłby się takiej inwestycji, należy przeprowadzić analizę zawierającą w szczególności: • ocenę rynkowego charakteru wsparcia, o które wnioskuje przedsiębiorca, • oszacowanie przewidywanego zwykłego zwrotu z inwestycji w postaci dywidend lub zysków z tytułu wzrostu wartości udziałów, • analizę rynkowej stopy zwrotu z inwestycji. Aby przeprowadzić Test prywatnego inwestora zgodnie z wymaganiami Rozporządzenia Traktatu o Funkcjonowaniu Unii Europejskiej oraz rozporządzenia Rady Ministrów, obliczenia zostaną przeprowadzone w oparciu o: • czyste przepływy pieniężne NCF • wartość bieżącą netto NPV • wartość rezydualną RV • wewnętrzną stopę zwrotu IRR • ekwiwalent dotacji brutto EDB • zdyskontowany okres zwrotu z inwestycji DPBP